Çin şirkətləri dollar aktivlərini təxminən 1 trilyon ABŞ dolları dəyərində satışa çıxarmağı planlaşdırır. Əgər bu baş verərsə, yuanın dollar qarşısında təxminən 10% dəyərlənməsi ehtimal olunur, deyə Eurizon SLJ Capital-in rəhbəri Stivən Cen bildirib.
Cen, yuanın indiki dövrdə valyuta bazarında ən böyük risk faktoru olduğunu və bazarın bunu düzgün qiymətləndirmədiyini qeyd edir. Onun sözlərinə görə, yuan gələcəkdə çoxsaylı sürprizlər təqdim edə bilər.
Cenin təhlilinə görə, Çin şirkətləri pandemiyanın başlanğıcından bəri ofşor investisiyalarla $2 trilyon məbləğində aktiv toplamağı bacarıb. Bu aktivlər daha yüksək gəlir gətirən mülklərdə yerləşdirilib. Federal Ehtiyat Sistemi faiz dərəcələrini endirdikdə, dollar aktivləri daha az cəlbedici olacaq və fərq qalacaq, nəticədə "konservativ" $1 trilyon yuan bölgəsinə qaytarıla bilər.
Stivən Cen, “dollar smile” nəzəriyyəsi ilə tanınan bir mütəxəssis olaraq, ABŞ-da inflyasiya azalmağa davam edərsə, FRS-nin faiz dərəcələrini daha aqressiv şəkildə endirəcəyini proqnozlaşdırır. Bu, artıq qiymətləndirilmiş dolların ucuzlaşmasına səbəb olacaq və yuanın əhəmiyyətli dərəcədə güclənməsini mümkün edəcək.
Yuanın dəyər artımı ssenarisi, FRS sədri Cerom Pauel-in Cekson-Houl simpoziumunda ABŞ-ın əsas faiz dərəcəsini endirməyin vaxtı gəldiyini açıqlamasından sonra daha da güclənib. Lakin Cen, bu dəyişikliklərin dərhal baş verməyəcəyini, dolların ucuzlaşmasının sürətlənməsinin yumşaq eniş ssenarisi ilə birlikdə baş verəcəyini qeyd edir.
Bəzi ekspertlər, yuanın dəyərlənməsinin Çin bazarlarında kəskin dalğalanmalara səbəb ola biləcəyini bildirir. Bu, carry trade strategiyalarına əsaslanan, yəni aşağı faiz dərəcələri ilə borclanaraq daha yüksək gəlirli aktivlərə sərmayə qoyan investisiyaları təsir edə bilər. Çin Xalq Bankı (ÇXB) bu cür dalğalanmaları yumuşaltmağa çalışa bilər, lakin bu, ixracatçıların rəqabət qabiliyyətinə təsir göstərə bilər.
ÇXB, son dövrlərdə yuanın sabitliyini təmin etmək üçün müxtəlif tədbirlər görüb, məsələn, gündəlik referans kursu və bankların xarici valyuta depozitlərinin tənzimlənməsi kimi.
Bəzi analitiklər, Çin şirkətlərinin dollar aktivlərinin həcmini Cen-dən daha aşağı qiymətləndirir. Macquarie Group Ltd. 2022-ci ildən bəri Çin ixracatçıları və transmillət şirkətlərinin $500 milyarddan çox dollar aktiv topladığını qeyd edir. Australia New Zealand Banking Group Ltd. isə bu məbləği $430 milyard olaraq qiymətləndirir.